Em Briargate, mercado de ações aberto e fechar é tudo o que importa. Então, Golf.
Kristina Peterson
Atualizado em 10 de setembro de 2010 12:01 a. m. ET
NOVA YORK-No dia em que o "destruição de flash" & quot; Bludgeoned o mercado conservado em estoque eo caos varrido sobre o assoalho da troca conservada em estoque de New York, os founders de negociar de Briargate estavam nos filmes.
Rick Oscher e Steven Rubinstein não estavam jogando hooky. Briargate, uma empresa de negociação proprietária que os dois ex-NYSE floor & quot; especialista & quot; Comerciantes começaram em 2008, é principalmente ativa no mercado de ações aberto e fechar.
No meio, quando a atividade do mercado normalmente cai, os veteranos de Wall Street jogam tênis no Central Park, almoçam de lazer, visitam as escolas de seus filhos e exercitam-se no ginásio. Sapatas de vestido foram substituídas por flip-flops, calças com shorts de carga. Uma vez durante as horas de mercado, eles caminharam cerca de cinco milhas e atravessou a Ponte do Brooklyn para tentar a pizza de Grimaldi.
& Quot; Nós realmente planejamos trabalhar um dia inteiro, & quot; Diz o Sr. Oscher, vestindo uma camisa pólo branca e shorts azul-xadrez. "Mas de 11 para 2, os mercados são bastante calmos-qual é o ponto? Como um especialista, você tem que ficar em seu lugar o dia todo e nós fizemos isso por 20 anos. & Quot;
Briargate - um anagrama de "arbitragem" - não é a única empresa a tomar um recesso prolongado durante o dia de negociação dos Estados Unidos de 6 horas e meia. A negociação tornou-se cada vez mais concentrada nas primeiras e últimas horas da sessão.
Essas duas horas agora representam mais da metade do volume de negociação do dia inteiro, de acordo com uma análise dos dados fornecidos pela Thomson Reuters. Em agosto, a primeira e última hora geraram quase 58% do volume primário da Bolsa de Valores de Nova York, ante 45% em agosto de 2005, segundo a análise. O aumento do comércio de alta freqüência, onde os algoritmos são usados para explorar pequenas discrepâncias em situações de alto volume, amplifica a concentração de negociação no início e no final do dia, dizem analistas.
A negociação pesada na primeira hora deve-se em grande parte à acumulação de pedidos feitos por investidores individuais e seus corretores após o fechamento do dia anterior, atividades de fundos mútuos e novas estratégias implantadas por investidores institucionais com base nas últimas pesquisas e negociações no exterior, diz Adam Sussman , Diretor de pesquisa da Tabb Group, uma empresa de pesquisa de mercados financeiros. Enquanto isso, os fundos que rastreiam índices de ações muitas vezes esperam até a hora final para executar transações para refletir melhor os últimos preços das medidas de referência.
Concentrar a negociação nesses momentos pode limitar os ganhos, mas os Srs. Oscher e Rubinstein estão em paz com isso. "Você prefere jogar tênis ou fazer um extra de R $ 80? É uma questão de estilo de vida, & quot; Diz Rubinstein, que às vezes trabalha remotamente da Flórida. "Eu posso ir jogar 18 buracos de golfe e, em seguida, voltar e comércio e que é um dia de trabalho. & Quot;
"Se alguém nos ofereceu três vezes o que nós fizemos para fazer um trabalho real, nós não o faria, & quot; O Sr. Oscher diz. O dinheiro não é tudo. Além disso, nós faríamos empregados terríveis. & Quot;
Osgar de Briargate, Rubinstein e DeMaira no telhado perto de Wall Street. Crédito para todos: Michael Rubenstein para The Wall Street Journal
Os homens, ambos com 42 anos de idade, se reuniram há 12 anos como especialistas que manning postos 10H e 11H para Van der Moolen Holding no NYSE chão. Eles se levantaram para supervisionar as operações de piso para o mercado holandês, mas viram a escrita na parede à medida que a era dos especialistas desapareceu. Van der Moolen eventualmente vendeu seu braço especialista para Lehman Brothers no final de 2007 e entrou em falência em 2009.
O advento da execução do comércio automatizado tornou as pessoas que podiam ver e dirigir o fluxo da ordem menos crucial. Havia um pico de quase 50 firmas especializadas que trabalhavam no NYSE em 1990. Isso diminuiu para cinco agora.
Em 2008, os homens uniram forças com um programador de Van Der Moolen e começaram Briargate. Os cinco funcionários que agora compõem Briargate trabalham fora de um apartamento em um complexo de hotéis e condomínios de luxo em Wall Street.
Briargate negocia principalmente ações, usando algoritmos de computador que ainda exigem a tomada de decisão humana. Às vezes, o programador da empresa é deixado no comando quando o resto da equipe sai do escritório.
O Sr. Oscher disse que a firma, que troca somente seu próprio dinheiro, hedges seus riscos "assim que lá não é nenhum scenario que mova nossos lucro e perda além dos limites do conforto. & Quot; Briargate diz que não sofreu perdas durante o acidente de flash de 6 de maio porque fecha seus livros quando o mercado tende a ser volátil. "Nós tivemos realmente um dia muito bom, & quot; O Sr. Oscher diz.
Enquanto a empresa se recusou a divulgar seus retornos, os Srs. Rubinstein e Oscher dizem que fazem mais do que fizeram em seus últimos anos, como especialistas, embora não tanto como fizeram no final dos anos 1990 antes que a indústria começou a consolidar.
O Sr. Oscher diz que sua compensação é "em linha" Com o que antes faziam como especialistas. Especialistas bem sucedidos poderiam fazer para cima de US $ 500.000 no pico da indústria, enquanto os parceiros poderiam trazer para casa mais de US $ 1 milhão.
Ambos sentem que sua liberdade é frágil, pois a negociação invariavelmente traz riscos. Diz o Sr. Oscher: "Dizemos o tempo todo - estes são os bons velhos tempos."
& Mdash; Nicholas Skuse contribuiu para este artigo.
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